References of "Choffray, Jean-Marie"
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See detailOmbres de réalité
Choffray, Jean-Marie ULg

Book published by Amazon, Kindle Edition (2016)

« Ombres de réalité » a pour objectif de partager avec vous nombre d’erreurs personnelles – factuelles et d’appréciation –, à la lumière de ce que d’autres ont eu l’élégance de nous transmettre. Le socle ... [more ▼]

« Ombres de réalité » a pour objectif de partager avec vous nombre d’erreurs personnelles – factuelles et d’appréciation –, à la lumière de ce que d’autres ont eu l’élégance de nous transmettre. Le socle de la réalité, lieu de convergence de ses ombres, et que décrit à merveille la comédie humaine, ne peut jamais être approché qu’au travers d’une recherche sincère et permanente. Apprendre à désapprendre résolument, apprendre à reconstruire patiemment, et apprendre à transmettre modestement, constituent le but ultime de la vie. Personnellement, je n’en vois pas d’autre aujourd’hui. Après une brève introduction, ou « Sortie de l’ombre », de courts chapitres couvrent un thème particulier, généralement à la lumière d’observations, d’expériences personnelles, ou de lectures qui m’ont touché. La sélection et l’ordre des sujets ne traduit aucun souci particulier, même si je ne crois plus beaucoup au hasard. Tous deux pourraient évoluer au fil des révisions que connaîtra ce texte dans les années à venir. Le choix actuel va de « Chacun pour soi » au « Secret du silence », en passant par « L’aventure à deux », « La foire aux illusions », « La tyrannie des marchés », « L’intérêt général », « Non ! merci », et « Une chance d’être ». Chaque thème peut être exploré isolément. A vous, donc, de constituer votre menu en fonction de votre curiosité et de votre appétit. [less ▲]

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See detailTweeting is not investing! But...
Choffray, Jean-Marie ULg

E-print/Working paper (2016)

So, here we are! Hundreds of Tweets on The Art and Science of Investing to “show you the way”, to share some observations on the markets and their behavior, and to illustrate the key heuristics that I ... [more ▼]

So, here we are! Hundreds of Tweets on The Art and Science of Investing to “show you the way”, to share some observations on the markets and their behavior, and to illustrate the key heuristics that I learned over the last twenty years. As, without any doubt, I am no Warren Buffett, feel free to disagree and develop you own “theory” of investing. Painful and solitary work... Success is at that price! And, based on what I did - and did not! - achieve, it shouldn’t be hard to do better... That’s my wish for you! [less ▲]

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See detailDe la crise à l’entreprise, en passant par vous…
Choffray, Jean-Marie ULg

Book published by Amazon, Kindle Edition (2016)

« Si un homme a de la chance, avant de mourir, il rassemblera autant qu'il le peut son patrimoine culturel pour le transmettre à ses enfants. Et jusqu’à son dernier souffle, il sera reconnaissant d’avoir ... [more ▼]

« Si un homme a de la chance, avant de mourir, il rassemblera autant qu'il le peut son patrimoine culturel pour le transmettre à ses enfants. Et jusqu’à son dernier souffle, il sera reconnaissant d’avoir pu laisser cet héritage inépuisable, sachant que c'est notre mère nourricière et notre vie éternelle. » (W. and A. Durant, 1968) « De la crise à l’entreprise, en passant par vous » est une invitation à l’action, à la prise de responsabilité, à la création responsable de valeur économique et à la recherche obstinée d’une croissance rentable. Oui ! Notre monde vient d’échapper à un effondrement systémique dont 1929 n’aurait constitué qu’un aimable préambule. Oui ! L’entreprise privée est le seul acteur social créateur de richesse économique et la solution la plus adaptée au mal qui se répand. Oui ! Il est extrêmement difficile de changer quoi que ce soit sur terre et d’apprendre à dire « non ! » En cas d’échec, le coût est connu : licenciement, exil, condamnation à mort ! L’objet de cet ouvrage est de partager le fruit d’une réflexion menée au cours de ces dernières années sur le rôle de l’entreprise dans l’environnement exceptionnel que nous connaissons depuis la Grande Récession de 2008-2009. Il aborde les causes et les conséquences de cet événement financier, industriel et politique historique ; le rôle de l’entreprise privée, de l’innovation et des entrepreneurs – eh oui ! vous… –, dans la recherche d’une solution ; et, enfin, les principales leçons de l’histoire à la lumière de ce qu’advint de l’œuvre de quelques grands hommes, innovateurs et agents du changement : Steve Jobs, Napoléon Bonaparte, et Jésus de Nazareth. Ecrire sur des thèmes aussi complexes, et aussi lourds de conséquences pour notre devenir commun, est un véritable défi et invite à la modestie. J’espère que les choix effectués mériteront votre investissement, votre attention et votre temps ! [less ▲]

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See detailInvestir ou mourir, il faut choisir…
Choffray, Jean-Marie ULg

Book published by Amazon, Kindle Edition (2016)

Investir : c’est croire en l’avenir. C’est renoncer en partie au présent pour donner vie au futur. C’est tourner le dos aux « bouffeurs d’espoir » et à l’illusoire confort du statu quo. Enfin, et surtout ... [more ▼]

Investir : c’est croire en l’avenir. C’est renoncer en partie au présent pour donner vie au futur. C’est tourner le dos aux « bouffeurs d’espoir » et à l’illusoire confort du statu quo. Enfin, et surtout, c’est oser « oser » ! La distance séparant le discours public de la performance économique avérée suffit à démontrer l’incompréhension des mécanismes de création de richesse de ceux qui sont censés en avoir la maîtrise et/ou les mettre en œuvre. Il est peu de domaines où les illusions, et autres idées fausses, ont un succès tel qu’elles amènent à s’interroger sur le profit que d’aucuns pourraient en tirer… L’objet de cet ouvrage est de partager le fruit d’une réflexion menée sur le thème de l’investissement, forme proéminente et condition première de l’activité économique, au moment où certains s’interrogent sur son encadrement et cherchent à en limiter la liberté. Il aborde les bouleversements technologiques les plus significatifs ; l’art et la science d’investir avec Internet ; la recherche d’opportunités nouvelles ; et, se termine par quelques observations et souhaits quant à « l’état » du monde ! [less ▲]

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Peer Reviewed
See detailProtecting Assets Under Non-Parametric Market Conditions
Choffray, Jean-Marie ULg; Pahud de Mortanges, Charles ULg

in Longin, François (Ed.) Extreme Events in Finance: A Handbook of Extreme Value Theory and its Applications (2016)

Under non-parametric market conditions, investors usually become more concerned about the return of their money than about the return on their money. Protecting assets becomes the surest if not the only ... [more ▼]

Under non-parametric market conditions, investors usually become more concerned about the return of their money than about the return on their money. Protecting assets becomes the surest if not the only path to survival and growth. High frequency trading systems, over leveraged shadow entities, flash crashes, and stealth central bank actions, to name a few, contribute to create a “Rumsfeldian” type of world in which decision makers have to cope not only with “Known knowns” – things they know that they know – but also with “Unknown unknowns” – things they don’t know that they don’t know! The goal of this chapter is to explore such a conceptual model of the “Unknown” and to derive from it a concise and coherent set of battle-tested heuristics aimed at designing effective investment strategies to protect assets. [less ▲]

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See detailMy First Fifty Tweets
Choffray, Jean-Marie ULg

Diverse speeche and writing (2016)

“Sharing” is not as simple as it sounds. Over the last few years, at the University of Liège (Belgium), we have been surprised and delighted by the resounding success of Orbi, our Open Repository and ... [more ▼]

“Sharing” is not as simple as it sounds. Over the last few years, at the University of Liège (Belgium), we have been surprised and delighted by the resounding success of Orbi, our Open Repository and Bibliography platform. As a “young” Professor Emeritus – don’t smile, sooner than you think, you will retire too! –, I wondered how to best share what I had learned – and am still learning today –, in my field of research and interest: “Internet-Based Global Investing”. I think that I finally found a solution. It’s called Twitter. And even if it’s not perfect, I have learned the hard way to make decisions that were approximately right, rather than precisely wrong! [less ▲]

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See detailCeci n’est pas un conseil !
Choffray, Jean-Marie ULg

E-print/Working paper (2015)

La « Grande Récession de 2008 » a un mérite. Un seul ! Elle a rendu public le fait que personne ne savait exactement ce qui s’était passé, ni ce qui se passait. Pourquoi une telle crise de confiance avait ... [more ▼]

La « Grande Récession de 2008 » a un mérite. Un seul ! Elle a rendu public le fait que personne ne savait exactement ce qui s’était passé, ni ce qui se passait. Pourquoi une telle crise de confiance avait-elle vu le jour ? Quelles en seraient les conséquences ? Toutes et tous se sont trompés, y compris les meilleurs. Même celles et ceux qui étaient convaincus d’avoir raison ! Plus que jamais, l’incertitude, la saine et souveraine incertitude, garantit la liberté de l’investisseur... et du professeur ! [less ▲]

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See detailMarkets flash graphs
Choffray, Jean-Marie ULg

E-print/Working paper (2015)

A graph is worth a hundred words... A good graph may suggest some new heuristics. And…, a series of excellent graphs may provide the backbone of a theory! The goal of this paper is to share a set of ... [more ▼]

A graph is worth a hundred words... A good graph may suggest some new heuristics. And…, a series of excellent graphs may provide the backbone of a theory! The goal of this paper is to share a set of graphs from multiple sources that offer as many flashes on current and past market conditions. Inevitably, these graphs reflect my own biases and questionings. They are not meant to induce any action aside, maybe, from their integration in a personal Information System. The Great Recession of 2008, whose consequences are still unfolding, has been for each of us a powerful invitation to modesty. We live in a world where improbable, unthinkable and impossible events happen every day... More than ever, it’s time to sit down, shut up, watch out, build graphs, and think… hard! [less ▲]

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See detailEt... si nous montrions l'exemple?
Choffray, Jean-Marie ULg

Diverse speeche and writing (2015)

« Montrer l’exemple n’est pas le principal moyen d’influencer les autres, c’est le seul moyen! » (A. Einstein). Texte préparé pour l'Assemblée du 17 septembre 2015 de l'Association des Professeurs de l ... [more ▼]

« Montrer l’exemple n’est pas le principal moyen d’influencer les autres, c’est le seul moyen! » (A. Einstein). Texte préparé pour l'Assemblée du 17 septembre 2015 de l'Association des Professeurs de l'Université de Liège. [less ▲]

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See detailImportance et rôle de l’investissement…
Choffray, Jean-Marie ULg

E-print/Working paper (2015)

Quelques observations et réflexions en réponse à une question qui m’est souvent posée sur l’importance et le rôle des investisseurs. Ces « Charognards », particulièrement visés au cours des périodes de ... [more ▼]

Quelques observations et réflexions en réponse à une question qui m’est souvent posée sur l’importance et le rôle des investisseurs. Ces « Charognards », particulièrement visés au cours des périodes de tension géopolitique, de populisme ou de débauche monétaire, semblables à celle que nous vivons aujourd’hui. Ma réponse en peu de mots : les investisseurs sont des défenseurs de la valeur du travail par temps calme et des vigies dans la tempête ! [less ▲]

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See detailRéveillez-vous, le monde vous attend…
Gerkens, Jean-François ULg; Faymonville, Marie-Elisabeth ULg; Destiné, Jacques ULg et al

E-print/Working paper (2014)

Par-delà le brouillard des temps présents, un message d’optimisme, de volontarisme, de foi en l’avenir et en la vie, conduisant à sept principes, ou suggestions d’action, faciles à mettre en œuvre.

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See detailUne leçon de Poker Menteur
Choffray, Jean-Marie ULg

E-print/Working paper (2013)

L’évolution de la situation de la société Exide Technologies (Nasdaq : XIDE) offre à l’investisseur potentiel une superbe leçon de « Poker Menteur ». Dans la mesure où les marchés ne produisent pas ... [more ▼]

L’évolution de la situation de la société Exide Technologies (Nasdaq : XIDE) offre à l’investisseur potentiel une superbe leçon de « Poker Menteur ». Dans la mesure où les marchés ne produisent pas souvent ce type de « Quasi-expérience », j’ai décidé d’en reconstruire l’histoire et d’en suivre le développement. En partageant ces observations, mon objectif est de transformer une décision d’investissement réalisée dans des « Conditions Extrêmes » en une expérience susceptible d’être conceptualisée et transmise à d’autres. De plus, la solution à cette situation exceptionnelle pourrait constituer un cas d’école dans le domaine des partenariats public-privé à susciter dans le cadre de la transition énergétique d’un Etat ou d’une région. Temps réel oblige…, trois révisions de ce document sont prévues, en fin de semaine, dans le mois à venir. [less ▲]

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See detailLe pape François se trompe-t-il ?
Choffray, Jean-Marie ULg

E-print/Working paper (2013)

La crise de panique généralisée à laquelle nous avons assisté depuis 2007/2008 – pour reprendre l’analyse qu’en fait l’homme le mieux informé du monde, Ben Bernanke –, n’est rien d’autre que le double ... [more ▼]

La crise de panique généralisée à laquelle nous avons assisté depuis 2007/2008 – pour reprendre l’analyse qu’en fait l’homme le mieux informé du monde, Ben Bernanke –, n’est rien d’autre que le double d’une crise de confiance trouvant son origine dans l’accélération de l’information et la difficulté du pouvoir politique à en percevoir et à en accepter les conséquences. [less ▲]

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See detailLa fin d'une époque...?
Choffray, Jean-Marie ULg

E-print/Working paper (2013)

Il est des moments exceptionnels dans la vie qui rappellent les lignes de fracture de l’histoire. C’est, peut-être, ce que notre monde moderne vit aujourd’hui. Dans ce document, et avant que nous ne ... [more ▼]

Il est des moments exceptionnels dans la vie qui rappellent les lignes de fracture de l’histoire. C’est, peut-être, ce que notre monde moderne vit aujourd’hui. Dans ce document, et avant que nous ne vivions ce qui pourrait être un printemps, ou un automne « chaud », il m’a paru utile de mettre un peu d’ordre dans mes observations sur « L’air du temps. » Pas d’autre ambition pour ce texte, donc, que de chercher à comprendre les événements passés, et de prendre date sur les nuages qui s’amoncellent ! [less ▲]

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See detailLes chemins de l’… sont pavés de bonnes intentions
Choffray, Jean-Marie ULg

E-print/Working paper (2012)

C’est un fait connu : « Les Liégeois ont été plus que tous les ans domptés. Néanmoins, ils ont toujours relevé leurs crestes » Citation de Michel de L’Hospital, 1558, gravée au fronton du bâtiment de la ... [more ▼]

C’est un fait connu : « Les Liégeois ont été plus que tous les ans domptés. Néanmoins, ils ont toujours relevé leurs crestes » Citation de Michel de L’Hospital, 1558, gravée au fronton du bâtiment de la Cité Administrative de Liège. [less ▲]

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See detailL'Art d'Investir Avec Internet
Choffray, Jean-Marie ULg

in Longin, François (Ed.) Gestion de Patrimoine: Clés et Outils (2012)

Ce document constitue la synthèse d’une recherche personnelle menée au cours des dix dernières années, portant sur l’utilisation d’internet en tant que plate-forme d’investissement global. Cette recherche ... [more ▼]

Ce document constitue la synthèse d’une recherche personnelle menée au cours des dix dernières années, portant sur l’utilisation d’internet en tant que plate-forme d’investissement global. Cette recherche m’a amené à observer, conceptualiser et formaliser le comportement dynamique des marchés, des entreprises et des investisseurs. L’objectif de cette synthèse est d’intégrer données (sites internet), concepts, heuristiques et modèles, en un ensemble cohérent de principes opérationnels d’aide à l’investissement. Mon ambition est que ces principes puissent vous aider, comme ils m’ont aidé, à développer des stratégies d’investissement pertinentes au travers d’internet. Avant de les adopter, je vous invite à conserver une attitude critique à leur égard et à les considérer comme autant d’hypothèses à explorer et à valider. [less ▲]

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See detailDes idées fausses et autres illusions en management
Choffray, Jean-Marie ULg

Article for general public (2012)

L’objet de ce bref article est de revoir certaines idées fausses et autres illusions en management, dont les retombées dans la vie dépassent, de très loin, l’attention que nous devrions accorder à y ... [more ▼]

L’objet de ce bref article est de revoir certaines idées fausses et autres illusions en management, dont les retombées dans la vie dépassent, de très loin, l’attention que nous devrions accorder à y renoncer. [less ▲]

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See detailInternet-Based Investing at the Edge of Chaos
Choffray, Jean-Marie ULg

E-print/Working paper (2012)

This paper presents a simple, seven-step approach, to surviving on World Street: an investment environment characterized by high frequency trading system; over leveraged shadow entities and hedge funds ... [more ▼]

This paper presents a simple, seven-step approach, to surviving on World Street: an investment environment characterized by high frequency trading system; over leveraged shadow entities and hedge funds; flash crashes, incompetent management, reverse merger frauds, dot bubble 2.0 IPOs and stealth central banks’ actions. Its goal is to help you design efficient investment strategies while protecting your assets. It is based on a personal research conducted over the last ten years, involving hundreds of observations, investment simulations and actual decisions. [less ▲]

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See detailLève-toi et entreprends !...
Choffray, Jean-Marie ULg

E-print/Working paper (2011)

Quelques pistes de réflexion pour faire face, avec solidarité, créativité, intelligence, et détermination, aux défis humains et économiques que pose la reconversion industrielle d'ArcelorMittal.

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See detail"Oh wow. Oh wow. Oh wow."
Choffray, Jean-Marie ULg

E-print/Working paper (2011)

Pour les enseignants/chercheurs universitaires, et autres scientifiques, de ma génération, il y a incontestablement un « avant » et un « après » Apple II !... Plus que tout autre, au travers de sa ... [more ▼]

Pour les enseignants/chercheurs universitaires, et autres scientifiques, de ma génération, il y a incontestablement un « avant » et un « après » Apple II !... Plus que tout autre, au travers de sa créativité, de son ingéniosité, et de son sens de l’entreprise, Steve Jobs a durablement créé de nouvelles opportunités de développement intellectuel et professionnel. [less ▲]

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